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英国最大主动资管中国股票策略:从B股自行车厂商到持有茅台和腾

2019-09-04 14:01:24

安本原本有机会成为中国内地的首家独资“洋私募”,即境内设立、境内募集、境内投资,不涉及跨境资本流动。2015年作为第七次中英财金对话达成的一项成果,中国同意允许境内设立的合格外资独资或合资私募基金管理机构,在符合国内相关法规的条件下,开展包括二级市场证券交易在内的私募基金管理业务。时任英国财政大臣乔治•奥斯本(GeorgeOsborne)在访华期间公布了安本获得外资独资企业(WFOE)牌照的消息。据国家企业信用信息公示系统显示,安本投资管理(上海)有限公司于2015年9月14日在上海自由贸易试验区成立。

据央行11月1日公布的数据显示,截至2017年9月末,境外机构和个人持有的境内人民币股票资产超过1.021万亿元。历史上,首次超过1万亿元大关。相关分析指出,随着沪深港通等机制的开通,外资正在加速涌入,与此同时,A股市场的投资者结构、市场生态与投资理念等也正在发生变化,一个突出的例子是蓝筹股的上涨。

采访期间,杨修多次表示自己比较谨慎,坚持长线投资,“安本资产从中国市场开放之初便开始投资中国股市,记得第一笔投资是B股上市的一家深圳自行车制造商,金额并不是很大,当时更多是出于理解这个市场是如何运作的,因为在我们对新市场不太熟悉时,会担心公司发生会计、治理等问题,因此我们比较谨慎,不会去做第一个吃螃蟹的人。此后,随着我们在中国投入的资金越来越多,也越来越适应这个市场。随着我们越来越多资金投入中国,也越来越适应这个市场。我们的中国投资组合的变化也反映了中国经济的发展,从最初是以出口为导向的低端制造业为主转变为更具原创性的形态。”杨修说。

三是金融机构提交可疑交易报告,没有资金或资产价值大小的起点金额要求。如涉嫌恐怖融资活动的资金交易可能金额较小,但按照《管理办法》,金融机构仍应当提交可疑交易报告。

正如有媒体观察,此刻的蔡英文那是——“外有大陆‘压境叫阵’,内有‘诸侯’包围仰攻,加上‘独派’强势逼宫、‘行政院长’跳船求生,‘执政’团队空虚,声望探底。”不过,蔡省长毕竟不一般,辗转之际,抓住了一根“救命稻草”。

行长“难产”

垃圾分类,最重要的就是居民的参与和配合,为此大乘巷教师宿舍院家委会没少努力,除了向居民免费发放厨余垃圾袋,还聘请40多名热心垃圾分类的居民作为垃圾分类劝导员。“做好垃圾分类一定把宣传做到位。”劝导员张静媛带着记者来到小区的宣传橱窗前,里面张贴着垃圾分类的宣传图画,此外志愿者还经常利用晚上时间登门入户,向居民宣传垃圾分类的常识。

杨修是亚太市场的一位“老将”,1985年加入安本的伦敦分支,专责管理亚洲股票,后于1992年在新加坡创立了安本的亚洲区总部,他的旗舰级34亿美元亚太股票基金自1988年4月成立以来,回报达1491.3%(截至2017年8月31日),同期的基准MSCIAC亚太除日本外指数的表现为1090.2%,并长期跑赢该指数。

为何华北地下水超采问题备受关注?魏山忠直言,华北地区多年平均水资源总量只有全国的4%,是我国缺水最为严重的地区之一。大量开采地下水,造成了地表水衰减。根据估算,目前华北地区地下水超采累计亏空1800亿立方米左右,超采面积达18万平方公里,对我国水安全和区域可持续发展造成了严重威胁。

这些判决理由,不仅强词夺理,更是歪曲事实践踏法治。第一,当时学生以占领议场瘫痪“立法院”,会议早已停开,林岱桦带外媒前往现场只是为凑学运的热闹,哪里是为了议事?第二,冲突地点是在“立院”门口,林岱桦根本未踏入议场,这也与行使“立委”职务毫无瓜葛。第三,“立委”获有“言论免责权”,是为了保障其质询的自由;但推打警察已涉及肢体暴力,且林岱桦是主动攻击而非基于自卫,法官居然还敢套用“言论免责”之冠冕使其免罪,简直是明目张胆地欺世盗法。第四,学生占领“立法院”已使“立院”处于紧急状态,员警若不在现场维持秩序,随便让民众进出,“立院”秩序和学生安全都可能受到损害;但法官却说员警没有理由阻挡,这种话出自司法人之口,让人吐血。

黄花派出所联合网安大队民警通过缜密侦查,民警发现,该谣言信息系黄花镇回龙村村民张某编造,依法传唤其至派出所接受询问调查。

“首先一些外国机构投资者会直接购买A股,大多数为指数基金,这些机构只会机械地跟随指数购入股票,对A股市场发展贡献有限。然而,外国机构投资者会中也不乏主动型基金经理。和被动型投资者不一样,主动型基金经理会对公司做尽职调查,择优选股,一般更会实践‘买入和持有’的原则,倾向较长期持有,这意味着这些公司要为争取外国投资者青睐而改善。鉴于A股市场一直以来以散户居多,而逐渐有外国机构投资者参予已代表着一种进步。随着外国机构投资者寻求更高的披露标准,我们预期A股公司治理会得到改善。第二层的影响是较为间接的,中国在两三年前就希望A股可以被纳入MSCI的新兴市场指数,但由于市场准入受限、潜在的流动性担忧和熔断机制等问题,令纳入指数的进度受阻。为此MSCI已协助中国不断地提升市场准则,与国际标准接轨,但目前投机资本仍然主导着市场,仍有改善的空间。”杨修说。

“比如说客户想要智能被动(intelligentpassive)策略的产品,并不是简单的复制指数,而是需要纳入企业治理这个因素,在主动的领域中,以此来获得跑赢指数的回报至关重要。我们在这个领域可有发展。”他补充道。

一、担保情况概述

自8月27日开幕以来,第十三届全运会在短短13天内为全国人民带来了太多惊喜与感动,为全国人民奉上了一场精彩的体育盛宴。“全民健身,健康中国”的全运精神已经深深根植于天津这座城市中,并将在未来发扬光大。期待四年后的第十四届全运会在陕西这个历史悠久的土地上再次绽放光彩,期待中国体育事业不断蓬勃发展,不断创造辉煌。

“在业界的大环境下,我们的管理费已下调,对于投资者来说,这是好消息。尽管我们是一家主动管理型的基金管理公司,安本很早就有被动策略产品了,规模确实也在扩大之中。因为客户对被动产品的需求不断增长,主要是机构投资者,尤其是保险公司客户,他们不太喜欢波动性,更青睐可预测性较强的指数类型产品。”杨修坦言。

安本A股基金成立于2015年3月,目前的规模为11亿美元,截至9月30日,该基金自成立以来的回报为7.9%,而基准的MSCI中国A股指数同期表现为下跌1.51%,该基金一年以来的回报为33.86%,同期的基准指数表现为上涨14.59%。前十大持股为中国国旅、上海机场、杭州海康威视、北京同仁堂、贵州茅台、永辉超市、安徽海螺水泥、招商银行、中国国贸和中青旅。行业分布为非必需消费品、工业、金融、必需消费品、医疗健康、房地产和信息科技等。

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不过,对此话题,力帆相关负责人并没有直接回应,仅仅表示:“对于按合同办事,正常退网的商家,我们会优先办理。办理会有个时间周期,我们会跟这部分商家沟通好。”

安本和另一家英国资管公司标准人寿在今年8月完成了合并,新公司命名为安本标准投资管理,合并后,成为了欧洲第二大主动型资管,也是英国第一大主动型资管公司,资产管理规模超过7500亿美元。

对于全球资管行业来说,近几年来,主动和被动投资竞争再次成为焦点话题,巴菲特更在近日宣布将赢得长达10年的赌约,10年前,他押注标普500指数基金的表现将跑赢对冲基金,他还表示,仍然看好未来标普500指数基金的表现。作为一家主动型资管公司,安本在如此的环境下,面临着不小的挑战,过去两年以来,该公司遭遇了850亿美元的资金净流出。

从投资B股自行车厂商到持有腾讯、茅台股票

中方在此次金砖国家领导人会晤中提出一系列倡议,包括设立首期5亿元人民币金砖国家经济技术合作交流计划,向新开发银行项目准备基金出资400万美元等。有人认为中方意在以此强化在金砖合作中的领导地位,以便改变西方主导的国际秩序。在回答有关提问时,耿爽作上述表示。他说:“金砖国家在合作中始终坚持相互尊重,求同存异,凡事大家商量着来,不存在由谁来领导的问题。金砖合作维护的是大家的共同利益,体现的是大家的共同意愿,反应的是广大发展中国家的共同心声。中方在金砖合作中提出的主张、建议,包括在厦门会晤期间提出的有关倡议,目的是推动金砖国家间的合作,促进新兴市场国家和发展中国家的团结与发展。”

“安本从中国市场开放之初便开始投资中国股市,记得第一笔投资是B股上市的一家深圳自行车制造商,现在我们持有腾讯的股票,说实话,我真希望我更早买入了腾讯。”以典型的英式幽默感开场,安本标准投资管理亚太区主管杨修(HughYoung)10月24日在上海接受了21世纪经济报道记者专访。

新年伊始,正在德国科隆动物园举办的科隆第二届中国彩灯节吸引人们前来参观。本届彩灯节于2018年12月8日开幕,将持续至2019年1月20日,展出各类彩灯50余组。

以发展智能被动策略应对全球资管业大趋势

国际同行高度评价中国的这一成果,认为中国在天基冷原子传感器的研究领域走在了世界的最前沿。

木架子,塑料布和棉被建成了老人过冬的房子。 图片来源:视觉中国

明年6月1日起,MSCI将按照2.5%的纳入因子将A股正式纳入其新兴市场指数中,业界估算,初期将带来150亿-200亿美元的资金流入。

“安本在2015年九月获得了外资独资企业(WFOE)牌照,成立这个独资实体的目标是在中国建立在岸的投资能力。目前,我们在积极地与中国证券投资基金业协会就注册事宜沟通中,一旦获得批准,就将展开业务,投放产品。在人员配备方面,我们也在招募专业投研人员,发展在岸投资能力。我们也在积极申请合格境内有限合伙人(QDLP)的牌照,但目前存在一些资本管制的限制,还在等官方的放行。”安本标准投资管理中国区主管王一文对21世纪经济报道记者坦言。

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